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自我介绍
一个普通的在校大学生，web3初学者
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你认为你会完成本次残酷学习吗？
会
有几个网站可以监测产量耕作和流动性挖矿机会：
● https://www.coingecko.com/en/yield-farming
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流动性挖矿是指向协议提供流动性，并以协议的原生代币为回报的过程。
AMM：自动做市商
DEX:去中心化交易所
利率转换：Aave的借款人可以在可变利率和稳定利率之间转换。
抵押品互换：借款人可以将他们的抵押品换成另一种资产。这有助于防止贷款低于最低抵押品比率而面临清算。
闪电贷款：如果借款人在同一笔交易中偿还了贷款和额外的利息和费用，借款人可以允许无抵押的贷款。闪电贷款对套利交易者很有用，因为他们在各种DeFi Dapps之间进行套利交易时具有资本效率。
借贷平台的重要指标之一是其借款量。这个指标很重要，因为借款人为其贷款支付费用，从而为这些协议产生收入。以下是每个协议如何获得收入的说明。
- compound：借款人支付的一部分利息将进入其储备金，作为保险，由COMP代币持有人控制。每个支持的资产都有一个储备系数，用以决定有多少比例的利息将进入储备。你可以通过点击各自的资产页面来检查每个资产的储备系数。
- Maker：当借款人偿还贷款时，他们将支付本金以及由稳定费决定的利息费用。每种支持的抵押品都有其不同的稳定费用。
- Aave：该平台有两类费用：在Aave V1中，贷款金额的0.00001%是在贷款发放时收取的。0.09%的费用从闪电贷中收取--关于闪电贷款的更多信息见第14章。
- Cream：按比例抽取借款人利息进入Cream的储备协议，并作为奖励分配给CREAM代币持有人
1:站在风口 ：尽管《每一天：前5000天》的拍卖价高达4.5亿，但我真的欣赏不来，所以我只能归结于风口
1：稳定币可以让币圈的人自由进退
2：稳定币没有高昂的转账费用
3：没有中心化的机构随意扣押资产，用户仅对个人负责
1：对使用者的激励是毋庸置疑的。例如我们都习惯用U，而U与美元挂钩。这样使得我们的收入是清晰可见的，是相对稳定的，我们也可以自由选择兑换，自由进退
2：连接现实与web3。有了现实的资产支撑，web3才能不断发展
弊端明显：一旦背后资产垮台，稳定币不再稳定，所以与强大国家的法币挂钩的稳定币是较好的
MakerDAO多年来一直使用超额抵押来维持合理可靠的挂钩比率。由于DAI的生成过程由智能合约控制，它可以高效运作，远离人为干扰。当您想借DAI稳定币时，您的加密货币将锁定在CDP智能合约中。CDP将设置强制平仓比率，例如，1.5x，这意味着您需要提供150美元的以太坊，换取100美元的DAI。如果用户愿意，可以添加更多抵押品，降低他们的风险。如果抵押品金额低于150%（1.5x），将面临罚款。最终，如果用户未能以附加利率（稳定费）偿还DAI，他们将面临强制平仓风险。
Maker收益池是用户放置抵押品并生成DAI的地方。这样一来，您就可以同时使用多种不同的加密货币作为抵押品。只要用户归还DAI，Maker收益池就会将其销毁。流程如下：
1.将支持的加密货币存至Maker协议。
2.存款将开设一个Maker收益池仓位。
3.您可以根据抵押品金额来提取DAI。您还需支付稳定费。
4.想要赎回加密货币抵押品，请偿还您提取的DAI。
您可以生成或归还DAI，并随时添加或赎回抵押品。但是，您必须维持收益池中显示的强制平仓比率。如果低于这个比率，收益池就会强制平仓您的抵押品。
平衡DeFi的去中心化精神与创造一种能够可靠地维持其挂钩的货币。
算法稳定币利用算法来控制稳定币的市场结构和经济基础。你可以把算法稳定币想象成一个自动化的美联储，在这里，预编程的代码代替了人为的决定，执行特定的行动来控制和影响价格
1 与发达国家的法币挂钩（与黄金挂钩就不是稳定币了）
2 发行方有着充足的资金支撑，良好的信用（这点或许是web2与web3的融合）
DEX聚合器的引擎盖下涉及许多错综复杂的问题，因此很难对它们进行公平的比较。虽然用户可能会关注报价，但它们并不一定可靠。主要原因：
举例：假设一个用户想用1,000 USDC交换1,000 USDT。
聚合器X报价为1000 USDT，估计交易成本为5 USDT，实际汇率为1 USDC=0.995 USDT。在交换了1,000 USDC之后，用户将收到995 USDT。
聚合器Y报价1005 USDT，估计交易成本为15 USDT，实际汇率为1 USDC=0.990 USDT。在交换了1000 USDC之后，用户将收到990 USDT。
在这个例子中，考虑到交易费用后，聚合器X的成本效率更高。你必须记住，这个例子使用了DEX聚合器在交换前提供的估计数字。
在现实中，当一个人进行交易时，批准交易和在链上成功执行交易之间的时间差将影响最终价格。在这期间，外部市场力量，如网络拥堵和选定的流动性池的规模可能会发生变化。协议的路由算法也会影响结果，因为更有效的交易会减少网络的使用，最大限度地减少失败的交易。
另一点是交易的规模。DEX聚合器所产生的成本节约对于较大的交易来说是成比例的，因为它们更容易出现较高的价格滑点。较小的交易可能不需要依赖不同的流动性池，因为单一的流动性池是最理想的途径。
如果我们对所有这些指标进行分类，我们会得到决定DEX聚合器性能的四个主要因素：
路由算法：路由算法(协议)确定去往目的网络的最佳路径，转发表确定在本路由器如何转发分组
将实际中的路由器之间的关系抽象成图
流动性来源
当前的市场状态
交易的规模
AMMs是一种数学函数，根据流动性池对资产进行算法定价。目前，有几个AMM公式被利用来迎合不同的资产定价策略。
一些比较流行的AMM公式如下：
I. 恒定乘积做市商公式：x * y = k
恒定乘积做市商公式首先由Uniswap和Bancor推广，是市场上最流行的AMM。绘制时，它是一条凸形曲线，其中x和y代表流动性池中两个代币的数量，而k代表乘积。该公式有助于根据每个代币的可用数量，为两个代币创造一个价格范围。
为了保持k不变，当x的供应增加时，y的供应必须减少，反之亦然。因此，所产生的价格本质上是不稳定的，因为交易的规模可能会影响到与池子规模有关的价格。大额交易造成的较高滑点可能会出现无常的损失。
II. 恒定和做市商公式：x + y = k
恒定和做市商公式在绘制时形成一条直线。它是零滑点交易的理想模型，但不幸的是，它不能提供无限的流动性。这个模型是有缺陷的，因为当报价与其他地方交易的资产的市场价格不同时，它就会出现套利机会。套利者可以耗尽流动性池中的全部储备，不再为其他交易者留下可用的流动性。这种模式不适合大多数AMM使用案例。
III. 恒定平均值做市商公式：
恒定平均值做市商公式，或者也被称为"价值函数"，是由Balancer创造并使之流行的。它允许流动性池中有两个以上的代币，并允许池子以超出标准50/50分布的比例添加不同的代币。这允许对池子里的不同资产进行可变的暴露，并使流动性池子里的任何资产之间的交换成为可能。
例如：BTC/ETH/USDT，30：30：40的比例组成一个池。 这种方式可以创建以任何币种和比例组成的一个指数池，池子会自动平衡各代币之间的比例，如：UNI/AAVE/YFI/LINK组成一个池，各占25%，任何一个币涨跌后，池子会自动平衡其中的数量，以达到按比例配置资产的目的。
IV. 稳定交换公式：
该公式是恒定乘积与恒定和公式的混合体。它是由Curve Finance推广的。
当投资组合相对平衡时，交易发生在恒定和曲线上，而当不平衡时则切换到恒定乘积曲线上。这允许较低的滑点和无常损失，但只适用于具有类似价值的资产，因为所需交易范围的价格总是接近于1。例如，这对稳定币（DAI和USDC）和包装资产（wBTC和sBTC）之间的交易会很有用。
这张图显示了恒定乘积做市商（紫线虚线）与恒定和（红线）做市商，中间是Curve.fi使用的Stableswap Invariant混合曲线（蓝线）。我们可以看到，Stableswap Invariant曲线在Constant Sum曲线附近创造了更深的流动性。其结果是一条对大多数交易来说返回线性汇率的线，对较大的交易（超出范围）来说返回指数价格。
恒定乘积AMM的价格是如何确定的？
让我们看一下恒定乘积AMM的一个简单例子，看看资产价格是如何通过算法确定的。它的工作原理是根据资金池中每种资产的可用流动性，维持一个恒定产品公式。
为了看看它是如何通过流行的AMM工作的，我们将看看Uniswap推广的恒定乘积AMM。
值得注意的是，只有当资金池中的储备率发生变化时，AMM上的市场价格才会发生变化。因此，AMM上的资产价格可能与其他交易所不同。
例子：根据恒定乘积做市商公式：x * y = k
x = 储备代币
y = 储备代币
k = 决定流动性池中代币价格的恒定总流动性乘积
比如说：截至2021年4月21日，Uniswap的DAI/ETH流动性池中有61,404,818 DAI和26,832 ETH。储备率意味着在撰写本报告时ETH的价格是61,404,818 DAI / 26,832 ETH = 2,289 DAI。
假设1个ETH现在在Uniswap上的价值是2,289DAI。但当ETH的价格在其他地方，如Balancer上降到2100DAI时，套利机会就出现了。套利者将利用价格差异，在Balancer上买入便宜的ETH，然后在Uniswap上卖出，快速获利（为简单起见，忽略了交易费用）。套利者将重复这样做，直到价格在两个交易所之间达到平衡
Tether (USDT)
USDT（以前被称为RealCoin）是一种中心化的稳定币，于2015年首次在Bitfinex交易所开始交易。作为市场上第一个稳定币，它具有强大的先发优势，并一直保持着稳定币的市场领导者地位。截至2021年4月，Tether的市值为400亿美元，占整个稳定币市场份额的66%以上。
Tether通过1:1的抵押品系统维持其1美元的挂钩。通过持有现金作为储备抵押品，然后发行等量的USDT。从理论上讲，这是一个可靠和直接的方法，以确保USDT保持其挂钩。毕竟，这是对黄金标准的复刻，在上个世纪，美元曾经由黄金支持。
然而，问题在于Tether的非透明发行过程。由于其发行的集中化性质，加密货币社区的许多人都怀疑Tether是否有它所声称的储备。2019年3月，当Tether修改其政策声明，将对关联公司的贷款作为其抵押品储备的一部分时，怀疑者得到了部分证实。
多年来，多个政府机构对Tether的做法展开了调查。2021年2月，纽约总检察长对Bitfinex和Tether内部财务的调查结束，没有正式指控。然而，纽约总检察长确实施加了1850万美元的集体罚款，以解决Bitfinex将客户和公司资金混合的指控。
Tether的故事是一个持续的故事，不太可能很快解决。最近的事件进一步证明了它的合法性，比如Coinbase将Tether上市。Bitfinex的首席技术官Paolo Ardoino也重申，Tether是由FinCEN注册和监管的。